L'optimització dels processos financers, de producció i d'inversió és impensable sense una anàlisi qualitativa. A partir de les dades dels estudis i informes realitzats, s'està duent a terme el procés de planificació i s'eliminen els factors adversos que dificulten el desenvolupament.
Un dels tipus d'avaluació del rendiment financer és el càlcul del flux d'efectiu. La fórmula i les característiques de l'aplicació d'aquesta tècnica es presentaran a continuació.
Propòsit de l'anàlisi
La fórmula del flux d'efectiu es calcula segons determinats mètodes. L'objectiu d'aquesta anàlisi és determinar les fonts d'entrada d'efectiu a l'organització, així com la seva despesa per calcular el dèficit o l'excés de diners del període en estudi.
Per dur a terme aquest estudi, l'empresa genera un estat de fluxos d'efectiu. També s'elabora un pressupost corresponent. Amb l'ajuda d'aquests documents, és possible determinar si els fons disponibles són suficients per organitzar la inversió i les activitats financeres de l'empresa.
La investigació en curs ens permet determinar sisi l'organització depèn de fonts externes de capital. També analitza la dinàmica d'entrada i sortida de fons en el context de cada tipus d'activitat. Això li permet desenvolupar una política de dividends, per predir-la en el període futur. L'anàlisi del flux d'efectiu té com a objectiu determinar la solvència real de l'organització, així com la seva previsió a curt termini.
Què dóna el càlcul?
El flux d'efectiu, la fórmula de càlcul del qual es presenta en diversos mètodes, requereix una anàlisi adequada per a una gestió eficaç. En el cas de l'estudi presentat, l'organització té l'oportunitat de mantenir un equilibri dels seus recursos financers en el període actual i previst.
Els fluxos d'efectiu s'han de sincronitzar pel que fa a la seva hora de recepció i volum. Gràcies a això, és possible aconseguir bons indicadors del desenvolupament de l'empresa, la seva estabilitat financera. Un alt grau de sincronització dels fluxos entrants i sortints permet accelerar l'execució de les tasques des d'una perspectiva estratègica, reduir la necessitat de fonts de finançament (crèdit) pagades.
La gestió del flux financer us permet optimitzar l'ús dels recursos financers. El nivell de risc en aquest cas es redueix. Una gestió eficient evitarà la insolvència de l'empresa, augmentarà l'estabilitat financera.
Classificació
Hi ha 8 criteris principals pels quals els fluxos d'efectiu es poden agrupar en categories. Tenint en compte el mètode pel qual s'ha fet el càlcul,Distingeix entre flux de caixa brut i net. La fórmula del primer enfocament consisteix a resumir tots els fluxos d'efectiu de l'empresa. El segon mètode té en compte la diferència entre els ingressos i les despeses.
Segons l'escala d'influència en l'activitat econòmica de l'organització, es distingeix el flux general de l'empresa, així com els seus components (per a cada divisió i operacions econòmiques).
Per tipus d'activitat, es distingeixen grups de producció (operatius), financers i d'inversió. En la direcció del moviment, es distingeix un flux positiu (entrant) i negatiu (sortint).
Tenint en compte la suficiència dels fons, es fa una distinció entre l'excés i l'escassetat de fons. El càlcul es pot fer en el període actual o previst. A més, els fluxos es poden classificar en grups discrets (únics) i regulars. El capital pot entrar i sortir de l'organització al mateix interval de temps o aleatòriament.
Flux net
Un dels indicadors clau de l'anàlisi presentada és el flux d'efectiu net. La fórmula d'aquest coeficient s'utilitza en l'anàlisi d'inversió de les activitats. Ofereix a l'investigador informació sobre la situació financera de l'empresa, la seva capacitat per augmentar el seu valor de mercat i el seu atractiu per als inversors.
El flux d'efectiu net es calcula com la diferència entre els fons rebuts i retirats de l'organització durant un període de temps seleccionat. Aquesta és en realitat la suma entre el financer, el funcionamenti activitats d'inversió.
La informació sobre la mida i la naturalesa d'aquest indicador la fan servir els propietaris de l'organització, els inversors i les companyies de crèdit a l'hora de prendre decisions estratègiques. Al mateix temps, es pot calcular si és aconsellable invertir en les activitats d'una empresa determinada o en un projecte preparat. El coeficient presentat es té en compte a l'hora de calcular el valor de l'empresa.
Control de flux
La ràtio de flux d'efectiu, la fórmula de la qual s'utilitza en els càlculs per gairebé totes les grans organitzacions, us permet gestionar de manera eficaç els fluxos financers. Per als càlculs, caldrà determinar la quantitat de fons entrants i sortints durant un període determinat, els seus components principals. Així mateix, el desglossament es realitza d'acord amb el tipus d'activitat que genera un determinat moviment de capital.
El càlcul dels indicadors es pot fer de dues maneres. S'anomenen mètodes indirectes i directes. En el segon cas, es tenen en compte les dades dels comptes de l'organització. El component fonamental per dur a terme aquest estudi és l'indicador d'ingressos per vendes.
El mètode de càlcul indirecte implica l'ús de partides del balanç per a l'anàlisi, així com un estat d'ingressos i despeses de l'empresa. Per als analistes, aquest mètode és més informatiu. Us permetrà determinar la relació entre els beneficis durant el període d'estudi i la quantitat de diners de l'empresa. L'impacte dels canvis en els actius del balanç sobre l'indicador de benefici net també ho éses podrà considerar l'ús de la metodologia presentada.
Liquidació directa
Si la liquidació es realitza en un moment concret del període d'explotació, es determina el flux de caixa actual. La seva fórmula és bastant senzilla:
NPV=NPO + NPF + NPI, on el NPV és el flux d'efectiu net durant el període d'estudi, el NPV és un flux d'efectiu de les activitats operatives, el NPF és de transaccions financeres, el NPI és en el context d'activitats d'inversió.
Per determinar el flux d'efectiu net, heu d'utilitzar la fórmula:
NPV=ICF - ICF, on ICF és el flux d'efectiu entrant, ICF és el flux d'efectiu sortint.
En aquest cas, el càlcul es fa per a un o més períodes de càlcul. Aquesta és una fórmula senzilla. Els components de cada tipus d'activitat s'han de calcular per separat. En aquest cas, cal tenir en compte tots els components.
Càlcul del flux net d'inversió
La major part dels fons de l'organització a disposició de l'empresa en aquest moment prové del flux de caixa operatiu. La fórmula per calcular el flux d'efectiu net (que es presenta més amunt) té necessàriament en compte aquest valor.
Per calcular el NPI, s'aplica una fórmula determinada:
NPI=VOS + PNA + PDFA + RA + DP - PIC + SNP - PNA - PDFA - VSA, on VOS - ingressos rebuts per l'ús d'immobilitzat, PNA - ingressos per venda d'immobilitzat intangible, PDFA - Ingressos per la venda d'objectes financers a llarg terminiactius, RA - ingressos per venda d'accions, DP - interessos i dividends, PIC - actius fixos adquirits, COP - treballs en curs, PNA - compra d'actius intangibles, PDFA - compra d'actius financers a llarg termini, TSAR - import de accions pròpies recomprades.
Càlcul del flux d'efectiu net
La fórmula de flux d'efectiu utilitza dades de flux d'efectiu net. El càlcul es fa segons la fórmula següent:
NPF=DVF + DDKR + DKKR + BTF – FDD – FKKD – SÍ, on DVF – finançament extern addicional, DKR – préstecs atrets addicionals a llarg termini, DKKR – préstecs atrets addicionals a curt termini, BCF – no finançament reemborsable orientat, FDD: amortització del deute de préstecs a llarg termini, VKKD: pagaments de préstecs a curt termini, SÍ: pagament de dividends als accionistes.
Mètode indirecte
El mètode de càlcul indirecte també us permet determinar el flux d'efectiu net. La fórmula d'equilibri implica ajustos. Per a això, s'utilitzen dades sobre l'amortització, els canvis en l'estructura i el nombre de passius i actius corrents.
El càlcul del benefici net de les activitats d'explotació es fa d'acord amb la fórmula següent:
NPO=PE + AOS + ANA - DZ - Z - KZ + RF, on NP - benefici net de l'empresa, AOS - depreciació d'immobilitzats, ANA - depreciació d'immobilitzats intangibles, DZ - canvi de comptes a cobrar en el període d'estudi, Z - canvi en les reserves, KZ - canvi en l'import dels comptes a pagar, RF - canvi en l'indicador de capital de reserva.
A la xarxaEl flux d'efectiu es veu directament afectat pels canvis en el valor dels passius i actius corrents de l'empresa.
Flux de caixa lliure
Alguns analistes utilitzen l'indicador de flux de caixa lliure en el procés d'estudi de la situació financera d'una organització. La fórmula per calcular l'indicador presentat es considera en dos aspectes principals. Es fa una distinció entre el flux de caixa lliure d'una empresa i el capital.
En el primer cas es considera l'indicador de l'activitat operativa de l'empresa. Resta la inversió en actius fixos. Aquest indicador proporciona informació a l'analista sobre la quantitat de finançament que queda a disposició de l'empresa després d'invertir capital en actius. La metodologia presentada és utilitzada pels inversors per determinar la viabilitat de finançar les activitats de l'empresa.
El flux de caixa lliure de capital implica restar de l'import total de les finances de l'empresa només les seves pròpies inversions. Aquest càlcul és utilitzat més sovint pels accionistes de l'empresa. Aquesta tècnica s'utilitza en el procés d'avaluació del valor per a l'accionista de l'organització.
Descompte
Per comparar els pagaments financers futurs amb l'estat actual del valor, s'aplica una tècnica de descompte. Aquesta tècnica té en compte que, a llarg termini, els diners perden gradualment el seu valor en relació amb l'estat actual del preu. Per tant, en l'anàlisi s'utilitza el flux d'efectiu descomptat. La fórmula conté un coeficient especial. Es multiplica per l'import del flux d'efectiu. Això us permet correlacionar el càlcul amb el nivell actual d'inflació.
Coeficientel descompte es determina per la fórmula:
K=1/(1 + SD)VP, on SD és la taxa de descompte, IP és el període de temps.
La taxa de descompte és un dels elements més importants en el càlcul. Caracteritza quants ingressos rebrà un inversor quan inverteixi els seus fons en un projecte concret. Aquest indicador conté informació sobre la inflació, la rendibilitat en el context d'operacions sense risc, els beneficis de l'augment del risc. Els càlculs també tenen en compte la taxa de refinançament, el cost (mitjana ponderada) del capital, els interessos del dipòsit.
Enfocaments d'optimització
Quan es determina la situació financera d'una organització, es té en compte el flux d'efectiu descomptat. És possible que la fórmula no tingui en compte aquest càlcul si l'indicador es dóna a curt termini.
El procés d'optimització del flux de caixa implica establir un equilibri entre les despeses i els ingressos de l'empresa. L'escassetat i l'excedent afecten negativament la situació financera i l'estabilitat de l'organització.
Quan hi ha escassetat de fons, les ràtios de liquiditat disminueixen. La solvència també es torna baixa. Un excés de fons comporta la depreciació real dels fons temporalment inactius a causa de la inflació. Per tant, la direcció de l'empresa ha d'equilibrar la quantitat de fluxos entrants i sortints.
Un cop considerat què és un flux d'efectiu, la fórmula per a la seva definició, podeu prendre decisions per optimitzar aquest indicador.
